韓國這兩大船公司要合并了嗎？
近日，韓國商船公司森羅商船以1400萬美元收購了HMM0.49%的股份。雖然森羅商船官方稱，此次股權(quán)收購純粹只是投資。但業(yè)內(nèi)人士與媒體仍然圍繞這一事件展開了激烈討論。HMM與森羅商船在全球船舶公司排名上相差甚遠，但在韓國國內(nèi)是第一與第二大班輪運營商。森羅收購HMM股份的占比雖小，卻像是釋放了兩家公司即將進行合作，共同重鑄韓國航運業(yè)往昔榮光的信號。
韓國航運業(yè)在過去幾年一直被籠罩在黑暗之中：2014年，韓國海運企業(yè)直接經(jīng)營的船隊全球市場占有率為4.7%，排名全球第五；自此之后，韓國航運業(yè)呈現(xiàn)逐年下滑態(tài)勢，到2020年，全球市場占有率已跌至3%左右。其中，國家級商船企業(yè)韓進海運的破產(chǎn)，無疑對韓國航運業(yè)造成了無比深遠的影響，韓國航運業(yè)在很長一段時間內(nèi)都一蹶不振。
韓進海運的沒落主要源于經(jīng)營不善與政府政策錯誤。韓進曾在許多船舶與航線項目上進行過大量投資，并且與許多船東以兩倍市場價的價格簽訂長期租約。隨著集裝箱船大型化的普及以及全球運費暴跌，韓進海運在其主營航線——跨太平洋和亞歐航線的競爭力漸顯頹勢，過去訂制的許多船舶的裝載量早已跟不上時代。過高的運營成本，低性價比的項目讓韓進海運債臺高筑，15年底，韓進的負債率已經(jīng)高達687%，如此高負債率又致使韓進無法更新船隊，形成惡性循環(huán)。此外，由于韓國政府強制性要求海運企業(yè)負債率低于200%，迫使韓進海運拍賣自有船舶并以高價租賃作為替代，在韓進集團總裁宣布放棄韓進海運后，其在2017年2月正式宣布破產(chǎn)。
森羅商船正式成立于2016年12月，其收購了部分韓進海運的資產(chǎn)。森羅商船的也度過了一段坎坷的命運：公司成立次年錄得經(jīng)營性虧損600億韓元，還爆出將被出售的謠言，而原定于2020年11月上市，但受疫情影響，投資者對航運市場仍存慮，對IPO認購需求下降，在月初被緊急叫停。
不過韓國航運界近兩年看到了一絲曙光——HMM公布2020年第二季度凈利潤為281億韓元（約合2370萬美元），前年同期虧損為1.66億美元，而此前5年，連續(xù)21個季度，HMM都是虧損狀態(tài)。得益于運價暴漲，HMM在2021年徹底實現(xiàn)扭虧為盈。2021年前九個月，HMM的營業(yè)利潤為39.7億美元（46790億韓元），同比大幅增長1030.8%。與此同時，收入為 79.2 億美元（93511 億韓元），同比增長了 112.2%。與 2020 年同期相比，第三季度的凈利潤猛增 9,239.8%，達到 19.5 億美元（22,998 億韓元），彌補了此前5年虧損的三分之二。在韓國政府的大力扶持下，HMM在2020年5月至9月期間連續(xù)接收12艘在大宇造船和三星重工建造的24000TEU集裝箱船，并已全部投入到亞洲－歐洲航線；2021年上半年，ＨＭＭ還接收了現(xiàn)代重工建造的８艘16000TEU集裝箱，并部署在亞洲－北歐航線。
森羅商船也在積極地為自己開辟新道路，并且取得了不俗的成效。從 2017 年開通美國西海岸南部服務(wù)（CPX）開始，森羅商船相繼于 2018 年開通了美國西海岸北部服務(wù)（PNS），2019 年開啟了波特蘭服務(wù)。此外，森羅商船與全球最大的航運聯(lián)盟2M于2020年，在美國和加拿大西海岸市場展開合作。據(jù)資料顯示，森羅商船2021年１-２月實現(xiàn)營業(yè)利潤864億韓元（約合7600萬美元），已經(jīng)達到2020年全年營業(yè)利1206億韓元（約合1.06億美元）的72％。
兩家公司合并的傳聞并非空穴來風。時任韓國船東協(xié)會副會長Kim Young-moo在采訪中稱，為了“更好地與歐洲幾家班輪巨頭競爭”， HMM和SM Line應(yīng)盡早合并，但是森羅商船首席執(zhí)行官 Kim Chil Bong出面否認了合并的意愿。但是在2021年1月底，據(jù)韓國海洋與漁業(yè)部副部長Eom Ki-doo透露，到2022年第一季度末，韓國政府將公布HMM股份出售路線圖，路線圖包括大規(guī)模的HMM股份出售過程，以及何時將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換或贖回為股票的計劃。
港口圈（ID:gangkouquan）認為，森羅集團的收購行為并不一定代表著兩家公司將在未來合并。森羅和HMM都吸收了過去韓進海運失敗的教訓(xùn)，通過接收新型船舶、開通新航路等方式，積極地走出低迷期。不難從中看出，兩家航運公司，乃至整個韓國航運業(yè)，都有著重拾過去地位的意志。森羅收購股份的行動或許預(yù)示著，未來韓國的航運公司更多地會聯(lián)合在一起，從而彌補曾經(jīng)的霸主級航運公司韓進海運的破產(chǎn)對國家航運業(yè)造成的損失。另一方面，據(jù)韓國海洋與漁業(yè)部副部長Eom Ki-doo透露，韓國政府將在2022年第一季度末，公布HMM股份出售路線圖，其中包括大規(guī)模的HMM股份出售過程，以及何時將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換或贖回為股票的計劃。港口圈（ID:gangkouquan）猜測，也許森羅這一次收購股份是一次試水，探底HMM是否有自主出售股份，合并經(jīng)營的打算。
來源：港口圈
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